日期：2025-08-27 12:41:07
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专题：放量大涨后，短期波动难免？机构：调整是机会
一则重磅收购突然引爆。
8月26日晚间，美股开盘后，美国卫星通信公司EchoStar股价一度暴涨超84%，截至美股收盘，EchoStar股价报50.87美元，涨幅达70.25%。
消息面上，美国电话电报公司（AT&T）宣布，已同意以约230亿美元（约合人民币1650亿元）的价格从EchoStar收购部分无线频谱许可证。而截至周一收盘，EchoStar公司总市值为85.97亿美元。
AT&T表示，随着无线市场趋于饱和、互联网使用量激增，这笔交易将推进公司的投资计划，加速公司光纤网络和5G网络的建设进程。
暴涨
美东时间周二，AT&T宣布，将以约230亿美元现金从EchoStar公司收购频谱牌照。此次交易旨在增强AT&T在通信领域的基础设施布局。
受此上述消息影响，美股开盘后，EchoStar公司股价大幅飙涨，盘初一度暴涨超84%，截至美股收盘，EchoStar涨幅达70.25%，最新总市值达146.36亿美元（约合人民币1048亿元）。AT&T股价波动不大，小幅收跌0.63%，市值达约2042.15亿美元（约合人民币14620亿元）。
据AT&T官网发布的新闻稿，AT&T和EchoStar公司同意增强其长期批发网络服务协议，使EchoStar能够作为混合移动网络运营商（MNO）运营，并以Boost Mobile品牌提供无线服务。AT&T将成为EchoStar的主要网络服务合作伙伴，继续为无线客户提供服务。
AT&T董事长兼首席执行官约翰·斯坦基表示：“此次收购增强并扩展了我们的频谱组合，同时在更多市场提升了客户的5G无线和家庭互联网体验。没有公司比AT&T更能覆盖更多地区，也没有公司比AT&T做得更好——率先为无线和光纤网络提供业内唯一一项保障。我们正在为公司战略注入新的动力，即投资宝贵的无线和宽带资产，成为美国最佳的连接提供商。”
据介绍，AT&T将以约230亿美元的全现金交易收购约30MHz的全美国3.45GHz中频频谱和约20MHz的全美国600MHz低频频谱，但须进行某些调整。
这些许可证几乎覆盖了美国的所有市场（总共超过400个市场），将大幅增强AT&T的低频段和中频段频谱持有量。
该交易预计将于2026年中期完成，但须满足某些成交条件，包括获得监管部门的批准。
AT&T表示，此次交易将助力AT&T在5G和光纤领域保持先进高性能连接的长期领先地位。AT &T运营着美国最大的无线网络，并且是首家宣布计划引领美国商业规模开放无线接入网络（Open RAN）部署的大型运营商。此次获得的牌照将使AT&T能够通过增强的5G覆盖范围、更高的可靠性和更快的速度，继续保持无线领域的领先地位。
AT&T是全美最大的固网电话及移动电话电信服务供应商，此外还提供宽频及收费电视服务，创建于1877年，曾长期垄断美国长途和本地电话市场，AT&T在近20年中，曾经过多次分拆和重组。目前合计为1.5亿用户提供服务，当中8510万户为无线用户。
在宣布上述交易的同时，AT&T重申了其2025年财务指导，并表示打算利用现金和增量借款为频谱购买提供资金。交易完成后，AT&T预计其净债务与调整后EBITDA比率将升至3倍左右，并在约三年内恢复至与其杠杆率目标（2.5倍左右）一致的水平。
AT&T维持其在2024年分析师与投资者日上概述的资本回报计划，并在其2025年第二季度财报中进行了更新，其中包括在2025—2027年期间提供200亿美元的股票回购额度。
持续亏损的EchoStar
据官方资料，EchoStar是一家美国电信公司，成立于1980年，总部位于美国科罗拉多州恩格尔伍德，主营业务涵盖卫星电视服务、无线网络建设及互联网电视运营。Echostar通过其子公司 Dish Network、Boost Mobile、Sling TV、EchoStar Mobile 和 Hughes Network Systems提供多频道视频节目和移动服务。
回顾EchoStar公司此前发布的财报，其经营形势并不乐观。2025财年第一财季，收入为38.70亿美元，去年同期收入为40.15亿美元，同比减少3.61%；净亏损达2.03亿美元，去年同期净亏损为1.08亿美元，同比扩大87.57%。
EchoStar公司一度面临严重的财务困境，曾多次错过了利息支付。
此次交易是EchoStar为解决美国联邦通信委员会（FCC）的调查而持续努力的一部分。FCC正在调查EchoStar是否满足了5G部署要求。这些要求是该公司保持频谱许可证的必要条件。
EchoStar联合创始人兼董事长Charlie Ergen表示：“尽管业界充满质疑，但EchoStar 团队仍以创纪录的速度部署了全球首个Open RAN网络，我对此深感自豪。EchoStar和Boost Mobile已完成FCC的所有网络建设里程碑。此次向AT&T出售频谱以及与混合移动运营商（MNO）达成协议，是解决FCC频谱利用率问题的关键一步。”
此次交易完成后，Boost Mobile的部分无线接入网（RAN）将逐步退役。EchoStar的其他业务包括DISH TV、Sling和Hughes的运营不会受到此次交易的影响。
EchoStar首席执行官兼总裁Hamid Akhavan表示：“此次交易使我们的业务财务状况走上了稳健的道路，进一步促进了EchoStar的长期成功，并增强了我们作为混合网络运营商的创新和竞争能力。此次交易的收益将用于偿还部分债务以及为EchoStar的持续运营和增长计划提供资金等。我们将继续与美国政府和无线行业参与者合作，评估我们剩余频谱组合的战略机遇。”
责编：战术恒
排版：汪云鹏
校对：王蔚
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责任编辑：王珂
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